Die US-Wirtschaft schafft im November mehr Arbeitsplätze als erwartet

Die US-Wirtschaft hat im November mehr Stellen geschaffen als erwartet, ein Zeichen dafür, dass die Nachfrage nach neuen Arbeitskräften trotz der Bemühungen der Federal Reserve, die Wirtschaft abzukühlen, stark bleibt.

Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im vergangenen Monat um 263.000 gegenüber den erwarteten 200.000, so die vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichten Daten. Die Zahlen markierten einen Rückgang gegenüber dem nach oben revidierten Sprung von 284.000 im Oktober und dem Anstieg von 269.000 im September.

Trotz dieser Zuwächse blieb die Arbeitslosenquote stabil bei 3,7 %.

Der US-Dollar-Index stieg bei der Veröffentlichung der Daten um 0,8 %, da erwartet wurde, dass die Zahlen den Druck auf die Fed erhöhen werden, die Zinssätze weiter zu erhöhen. Der Blue-Chip-Aktienindex S&P 500 machte frühere Verluste wieder wett und schloss für den Tag ungefähr unverändert, und US-Staatsanleihen wurden verkauft, was die Renditen nach oben drückte.

Die zweijährige Treasury-Rendite, die sich mit den Zinserwartungen bewegt, stieg um 0,11 Prozentpunkte auf 4,37 %, kehrte dann aber auf 4,28 % um.

„Der aktuelle Arbeitsmarkt ist Segen und Fluch zugleich“, sagte Simona Mocuta, Chefökonomin bei State Street Global Advisors. „Natürlich wollen Sie nicht, dass wirklich schlimme Dinge auf dem Arbeitsmarkt passieren, daher ist es gut zu sehen, dass die Schaffung von Arbeitsplätzen fortgesetzt wird. Andererseits erschwert es die Arbeit der Fed.

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Die US-Notenbank versucht, die Wirtschaftstätigkeit zu dämpfen, indem sie die Kreditkosten schnell erhöht, um die Inflation einzudämmen, die immer noch nahe dem Höchststand seit mehreren Jahrzehnten liegt.

Die Verbrauchernachfrage hat bereits begonnen, sich abzukühlen, der Immobiliensektor hat sich abgeschwächt und der Technologiesektor hat unter einer Welle von Stellenstreichungen gelitten. Die Wirtschaft als Ganzes hat sich jedoch überraschend widerstandsfähig gezeigt, obwohl sich der Leitzins der Fed inzwischen fast 4 % nähert.

„Seit meinem Amtsantritt haben wir jetzt 10,5 Millionen Arbeitsplätze geschaffen, mehr als jede andere Regierung in der Geschichte zu diesem Zeitpunkt in der Präsidentschaft“, sagte Präsident Joe Biden am Freitag vor Reportern im Repräsentantenhaus Blanche, als er das Kongressgesetz unterzeichnete, um einen abzuwenden bevorstehende Schiene. Streik, der in den Ferien streiken sollte.

„Die Dinge bewegen sich“, sagte Biden. „Sie gehen in die richtige Richtung, wenn wir in die Ferienzeit eintreten. Amerikaner arbeiten. Die Wirtschaft wächst. Die Löhne steigen schneller als die Inflation. Und wir haben einen katastrophalen Bahnstreik vermieden.

Die US-Notenbank sagte, sie werde ihre Serie von Zinserhöhungen um 0,75 Prozentpunkte beenden und im Dezember zu einer Anhebung um einen halben Punkt übergehen, obwohl sie letztendlich ein Zinsniveau mit höher als erwarteten Zinsen im nächsten Jahr anstrebt. Viele Beamte haben angedeutet, dass der Referenzleitzins schließlich 5 % erreichen könnte.

In einer Bemerkung diese Woche sagte der Vorsitzende Jay Powell, die Notwendigkeit höherer Zinsen rühre von der Tatsache her, dass die Fed „nur zaghafte Anzeichen einer mäßigenden Nachfrage nach Arbeitskräften“ gesehen habe. Obwohl die Zahl der offenen Stellen seit ihrem Höhepunkt gesunken ist, bleibt sie historisch hoch.

Fed-Vertreter sind in erster Linie besorgt über das Lohnwachstum und seine Auswirkungen auf den Preisdruck, da es weit über dem liegt, was erforderlich ist, damit die Inflation wieder auf das 2%-Ziel der Fed zurückkehrt.

Der durchschnittliche Stundenlohn stieg im November um weitere 0,6 %, was höher ist als in der Vorperiode und einen jährlichen Sprung von 5,1 % darstellt. Mocuta sagte, die Gehaltsabrechnungsdaten seien der „problematischste“ Aspekt des jüngsten Berichts, was darauf hindeutet, dass die Zinserhöhungen der Fed noch einige Zeit andauern werden.

Powell bemerkte diese Woche auch, dass das monatliche Beschäftigungswachstum ebenfalls viel zu hoch bleibt, und zitierte Schätzungen, die darauf hindeuten, dass das Tempo 100.000 pro Monat betragen müsste, nur um mit dem Bevölkerungswachstum Schritt zu halten. Bisher hat die US-Wirtschaft in diesem Jahr im Durchschnitt jeden Monat 392.000 Arbeitsplätze geschaffen, gegenüber 562.000 pro Monat im Jahr 2021.

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Viele Sektoren werden weiterhin durch Arbeitskräftemangel behindert, was die Löhne in die Höhe treibt, da Unternehmen versuchen, neue Mitarbeiter anzuziehen. Im November blieb die sogenannte Erwerbsbeteiligungsquote, die den Anteil der beschäftigten oder arbeitssuchenden Arbeitnehmer misst, mit 62,1 % unter dem Vor-Coronavirus-Pandemie-Niveau. Das Arbeitskräfteangebot wird durch eine Flut von Frühverrentungen und eine Verlangsamung der Einwanderung zurückgehalten.

Der Freizeit- und Gastgewerbesektor verzeichnete im November mit 88.000 neuen Arbeitsplätzen die stärksten Zuwächse. Dennoch hat die Branche insgesamt noch nicht alle während der Pandemie verlorenen Arbeitsplätze wiedererlangt. Die Beschäftigung im Gesundheitswesen, in der Kommunalverwaltung und anderen Dienstleistungen wuchs ebenfalls in einem gesunden Tempo, während die Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe und im Bauwesen moderatere Zuwächse verzeichnete.

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Der Transport- und Lagersektor verzeichnete ebenso Verluste wie der Einzelhandel.

Die Präsidentin der Cleveland Fed, Loretta Mester, sagte kürzlich gegenüber der Financial Times, dass ein geringeres Angebot an Arbeitskräften wahrscheinlich bedeuten würde, dass die Zentralbank mehr tun sollte, um die Nachfrage nach Neueinstellungen zu reduzieren, was auf einen bevorstehenden Arbeitsplatzabbau hindeutet.

Ökonomen erwarten, dass die Arbeitslosenquote im nächsten Jahr über 5 % liegen wird, da die Fed die Zinsen auf einem Niveau hält, das das Wachstum dämpfen wird.

Zusätzliche Berichterstattung von Kate Duguid in New York und Courtney Weaver in Washington

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